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25.5亿元“贬价”贩卖,永乐影视溢价2.5倍卖给现代东方

近几年现代东方在影视转型之路上走得风生水起,7月16日晚上,现代东方颁发公告,拟以不跨越25.5亿收购永乐影视100%股权。

仅过去10天时间,7月27日早间,深交所就对正处于重组停牌期的现代东方下发了问询函。

此中,深交所就现代东方的高溢价收购永乐影视的行为作出了侧重问询,要求现代东方添加表露评价假设的合理性、预估增值的详细原因、预估过程、预估主要参数及拿到过程。

溢价2.5倍收购永乐影视

四年夜问题遭深交所问询

在问询函中,深交所针对以下四年夜问题要求现代东方进行解释。

1、高溢价

问询函称,经预估,永乐影视100%股权预估值约为25.5亿元,而其未经审核的净财富账面值为7.3亿元,增值幅度为249.49%。

溢价2.5倍,深交所要求现代东方对其进行添加表露,包孕但不限于收益法触及的详细模型、未来预期收益现金流、折现率认定方法、估值预算过程等;财富根本法触及的主要财富的评价、估值方法及选择理由、评价或估值成果等。

2、业绩颠簸

预案显示,永乐影视2015年、2016年和2017年1—6月的营业收入区别为5.04亿元、4.77亿元和1.89亿元;同期净利润区别为1.45亿元、1.26亿元和6595.18万元;同期销售利率区别为28.88%、26.38%和34.85%。 针对财政数据,深交所要求现代东方具体解析 并添加解释申报期内永乐影视营业收入和净利润下滑的原因,声明解释2017年1—6月销售利率年夜幅增长的原因。

3、过往三次重组终止

在此之前,2013年12月,华谊兄弟拟收购永乐影视51%股权并商定了相应业绩允诺;2015年5月,宁波康强电子股份有限公司公告拟收购永乐影视100%股权并商定了相应业绩允诺;2016年5月江苏宏达新材料股份有限公司公告拟收购永乐影视100%股权并商定了相应业绩允诺。

深交所就此过往怀疑,要求现代东方添加表露上述三次重组终止的原因;添加表露上述三次业绩允诺的情况;添加表露上述三次业绩允诺与对应年度经审核扣非后净利润之间的差异,并声明差异原因。

4、危险

预案显示,永乐影视存在应收账款、存货金额较年夜的危险。深交所要求现代东方添加表露各申报期末永乐影视应收账款、存货的详细金额,相应的应收账款周转率和存货周转率等财政目标,与同行业上市公司进行对照并解释相应的坏账筹办和存货削价筹办计提是否足够,期末应收账款和存活水平是否合理。

永乐影视上市之路坎坷

五度闯A仍然遇阻

永乐影视成立于2004年4月13日,主营综艺、动画、广播剧、电视剧的制作及刊行,其出品的影视作品包孕《武神赵子龙》、《焦裕禄》、《隋唐演义》、《战神》等。

在上市之路上,永乐影视走得很坎坷,在现代东方拟收购之前,永乐影视已折戟四次。

2013年12月,华谊兄弟颁发公告称,拟以3.98亿元收购永乐影视51%股权,其时前者估值在7.8亿元左右。而永乐影视在昔时的净利润为6125万元,7.8亿的估值是其净利润的12倍。2014年以后,这次的收购案无了下文。

2014年5月,中昌海运停牌筹备重组,三个月终止,公司在公告中表示最后收购价格及有些重组条约条款未谈拢,并无给出标的公司名称,只说是TMT企业。以后2015年3月,吉林省证监局对中昌海运一位董事进行处分,表示该董事触及内幕交易,而该内幕交易与永乐影视相关。这显明,永乐影视曾希望借助中昌海运上市。

2015年5月,永乐影视借壳康强电子上市的筹划颁布,永乐影视100%股权作价27.8亿元。此次永乐影视的市盈率高达33倍。值得注意的是,为了杀青交易,康强电子要刊行股份募集配套资金8.5亿元,募资的对象正是“私募一哥”徐翔!然而事与愿违,2015年11月1日,徐翔因内幕交易、布置股票交易价格,行为涉嫌不法违法,被公安部门采取刑事被动举动。永乐影视的上市之路再次短命。